海证资本
铂力特(SH688333，股价58.75元，市值159.66亿元)2024年年度报告披露后，因营收、存货等财务指标问题收到问询函。
6月10日晚间，铂力特发布关于2024年度报告的信息披露监管问询函的回复公告。对于交易所关心的“代管模式下货品存放是否符合规定”，公司回应称，业务符合行业惯例，具备合理性。
据铂力特介绍，在公司和客户合作的过程中，客户的部分定制化不可替代的产品已完成现场交接。因客户原因，比如避免重复运输、不具备接收条件及其他客户的计划安排等，应客户要求需对产品进行单独存放、随时发货至指定地点，故未及时发出。签署售后代管相关协议后，产品是否享受代管服务以及代管期限均取决于客户的计划安排，待客户下发发货计划后再组织发运。
应收账款逐年增长海证资本
去年，铂力特实现营收13.26亿元，同比增长15.02%；实现归母净利润1.04亿元，同比减少5.26%。分季度来看，四季度营收增加是公司全年营收得以增长的主因，单季度收入占比提升至40.21%。
基于此，交易所要求铂力特结合2024年四季度前五大客户的交易情况，说明是否存在发货至验收历时显著较短、合同晚于发货时点签订、未发货即确认收入、期后产品退回等情形，是否构成提前确认收入等情况。
对此，铂力特在回复公告中表示，2024年四季度，公司前五大客户合计贡献营收2.60亿元。其中，与中国航空发动机集团有限公司、中国航天科工集团有限公司之间的两份合同签订时间都晚于发货时间。航空航天行业存在先投产、交付，后签订合同的惯例。“3D打印设备不存在发货至验收历时显著较短的情形；四季度主要客户不存在未发货即确认收入、期后产品退回等情形，不构成提前确认收入。”
在2024年营收增长的同时，公司应收账款也在攀升。2022年末，铂力特应收账款5.54亿元，2023年末为8.71亿元，到2024年底增至9.64亿元。
对此，铂力特解释称，公司1年以上账龄应收账款的客户，均为国有大中型企业。公司未主动放宽信用政策，但由于公司航空航天领域客户自身结算具有较强的行业特点，一般按照其资金预算安排向公司陆续支付货款，回款周期较长。上述客户经营正常，不存在经营风险，且与公司无诉讼纠纷，经评估上述客户仍具备偿债能力。
2024年存货规模攀升
铂力特2024年年报显示，截至报告期末，公司存货余额合计8.72亿元，同比增长48.81%。其中，在产品余额1.29亿元，库存商品1.7亿元，发出商品1.17亿元，均同比明显增长。具体来看，截至2024年底，铂力特在产品和库存商品的存货余额分别为1.29亿元和1.70亿元，分别同比增加了211.19%和64.65%。
铂力特解释称，2024年度公司存货规模较2023年末大幅攀升，系2024年度公司继续深耕航空航天领域，且公司增材制造技术在消费电子、人形机器人、低空经济、商业航天等应用领域获得多项进展，未来销售预期向好，客户订单增长以及公司备货增加所致。
至于产品期后的结转情况，铂力特则介绍称，在产品期后结转金额1.01亿元、结转率78.41%。剩余未结转3D打印定制化产品，主要原因有二：一是部分产品工期较长，目前处于未完工状态；二是产品为组合件，需要配合其他半成品完工一起装配调试。
与在售产品相比，公司库存商品期后结转的比例仅为50.68%。对此海证资本，铂力特解释称，3D打印定制化产品未结转主要原因是需要齐套或等待客户通知等原因尚未发货的产品，以及提前备货的产品。3D打印设备及配件未结转主要是因为公司部分已签合同和已中标待签合同的设备尚未发货，以及根据市场备货设备尚未取得合同。
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